行业盈利拐点显现
8月底，华东、中南多地水泥价格开始调涨，下游需求持续回升，企业发货量普遍增加，时点较市场预期的9月上旬略早。业内人士预计，本周涨价将向其他区域蔓延，行业旺季提价模式有望就此开启。
最新数据显示，上周全国水泥均价环比上涨0.38%，江西南昌、广西南宁、湖南长株潭、江苏盐城、浙江金建兰和河南平顶山等地价格普遍上调10至30元/吨，上涨品种以低等级袋装为主，无下跌区域。
8月下旬，天气较好各区域下游需求环比小幅上升。从市场调查情况看，企业发货量普遍增加5%至10%，较好地区增加20%。上周全国水泥库存70.3%，环比下降0.3个百分点，熟料库存为68.7%，环比下降2.7个百分点，大部分地区水泥和熟料库存均开始下降。其中，中南地区熟料库存大幅下降7.5个百分点，为水泥价格上涨奠定了良好基础。
今年淡季水泥价格超预期回落，使处在价格底部区域企业的协同积极性明显提高，这是推动价格底部较早回升的又一因素。
各区域中，华东局部地区需求回暖，价格提升较快。上周江西南昌、抚州以及九江地区水泥价格普遍上调10至20元/吨。进入8月下旬，下游农村和工程需求环比逐步提升，企业发货量增加20%左右。浙江南部金建兰以及沿海台州等地低标号水泥价格小幅上调10元/吨，以上区域价格上调多与前期熟料价格上调，以及企业主动拉涨有关，下游需求恢复一般。江苏苏北盐城和淮安地区下游农村需求增加明显，企业发货量提升10%至20%，低标号价格小幅上调10至15元/吨。
中南地区上周价格上调幅度较大。其中，湖南长株潭地区领涨，当地主导企业大幅上调水泥价格30元/吨。8月27日，南方首先公布价格上调30元/吨，随后中材和华新对外公布上调。由于一次上调幅度较大，而下游需求恢复温和，因此实际成交或会略低于上调幅度。广西南部地区低标号价格小幅上调10元/吨。据了解，进入8月中下旬，企业日发货多数恢复到八至九成，库存压力下降，加之珠三角价格上涨带动，企业推动低标号价格开始走高，预计9月上旬，高标号价格有望跟随上调。
需求方面，由于经济数据并没有出现持续超预期复苏，经济下行压力仍在。因此，地产、基建等投资领域需求将保持平稳增长，而各地陆续引入民资参与公共基础设施建设，有望加快部分项目建设速度。
公司方面，巢东股份受益于价格回升带来的盈利向好。江西水泥除了受益价格回升，还存在国资改革预期，公司实际控制人为江西国资委。冀东水泥、金隅股份将长期受益京津冀一体化建设带来的需求增长。
