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日本钢企首试掉期铁矿石金融化时代到来

日期：2010-06-30

    三井和瑞信证实签署日本首份铁矿石掉期，三井将在三大矿商和日本钢企之间扮演中间人角色，这标志着历来保守的日本钢企向铁矿石金融产品迈出了第一步，在对冲现货市场风险的同时，将壮大该金融衍生品市场规模。据经纪商月初透露，已有中国贸易公司参与掉期交易，至少有一家钢企本月底将涉足该市场。

    综合外电6月29日报道，日本钢铁业已开始使用衍生品来锁定铁矿石价格，这清晰表明了铁矿石金融市场的发展脚步。矿商与钢企2010年刚刚摒弃了历史长达40年的年度协议定价机制，取而代之的是与现货市场相关的季度定价制度，近期交易商纷纷开始考虑使用铁矿石掉期来对冲现货价格的震荡。29日，日本贸易公司（或称综合商社）——三井（Mitsui）率先公布，与瑞士信贷（CS）签署了该国的首份铁矿石掉期，瑞信亦证实了此消息。三井由此在巴西淡水河谷（Vale）、力拓（Rio Tinto）、和必和必拓（BHP Billiton）等矿商和日本钢企之间中起到了中间人作用，并令其可以对冲价格，回避季度合约的震荡。另据美国芝加哥商业交易所控股公司（CME）21日宣布，纽约商品交易所（NYMEX）定于7月11日推出针对中国进口的铁矿石掉期期货交易。种种迹象表明，铁矿石市场的“金融化”时代即将到来，铁矿石已从单纯的资源性商品转变成为金融机构资本炒作的对象。

    统计显示，铁矿石现货价4月中旬创下两年高点182.10美元/吨，但随后回落23%，28日报139.70美元/吨。受中国强劲需求刺激，铁矿石价格目前同比依然上涨近85%。三井大宗商品交易和风险管理部门总经理Tomohiro Saeki称，对于三井而言，此次交易是对铁矿石掉期市场的一次新尝试，但他拒绝透露掉期的详细信息。不过业内消息，该交易是为下半年每月10,000吨铁矿石所准备的。三井称，大量金融机构和投行正在进入掉期市场，厂商和所有的钢企都对掉期市场表示了浓厚兴趣。

    此次交易是历来保守的日本贸易商和钢企向潜力巨大的铁矿石套期保值产品市场迈出的第一步。据银行家透露，三井与日本最大综合商社——三菱（Mitsubishi）正在就2011年规模更大的铁矿石掉期交易进行谈判。迄今为止，铁矿石掉期市场的发展较缓慢，多数交易集中在伦敦，且不涉及贸易商或钢企等铁矿石消费者。但银行家和分析师强调，铁矿石掉期的潜在市场非常庞大，铁矿石是全球贸易量第二的大宗商品，仅次于原油，实际上也一直是世界上没有衍生品市场的最大商品。

    截止目前，铁矿石金融或衍生品市场规模依然较小，仅约为3亿美元，但经纪商和交易商预测铁矿石掉期金额至2020年将增至约2,000亿美元。德意志银行（Deutsche Bank）金属交易全球主管凯(Raymond Key)指出，所有的因素都已到位，只等铁矿石掉期交易量实现突飞猛进的发展。银行家希望东京贸易商和钢企的上述举措将吸引其他同业紧随其后。凯称，在中国钢铁工业协会（CISA）发表鼓舞性评论后，中国大型钢企的掉期兴趣已更加浓厚。

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