9月国内重点锌冶炼企业开工率为83.46%，较8月增加3.98个百分点。进入10月，锌冶炼开工率有望略增，逼近85%。湖南三立、江西铜业安排检修；甘肃宝徽停2万吨生产线；中金岭南、恭城龙星少量减产；赤峰中色设备调整，10月产量不能完全恢复。不过，白银有色、葫芦岛锌业恢复生产影响量大；甘肃成州、云锡继续增产，有望支撑10月产量小幅增加。除此之外，西部矿业10万吨项目9月底投产，最快预计10月底到11月初有产品。驰宏锌锗呼伦贝尔14万吨10月无产品。
华泰长城期货有限公司番禺营业部投资顾问吴海雄分析，国内锌精矿供应在四季度或仍将维持南北分化的局面，北方供应持续宽松，南方相对局部紧缺，但是随着前期环保整治工作结束，南方锌精矿供应量有望缓慢回升。由于国内的锌精矿加工费仍然偏高，但仍足以保证锌冶炼厂暂不会出现显著亏损，甚至对多数企业能够保证基本的盈利，因而在锌冶炼企业的盈利能力逐渐下滑，且锌价持续下行的背景下，锌冶炼厂仍能保持足够高的开工率。下游镀锌企业虽然能保证较高的开工水平，但是行业利润已经大幅亏损，库存高企，逼近历史最高水平，说明终端的销售一直不畅，因此未来镀锌企业的运营仍将面临艰难的去库存化道路。压铸锌合金和氧化锌行业的表现在今年一直维持着低开工率的局面，未来也难以出现靓丽表现。
吴海雄表示，国家统计局公布的9月份以及三季度中国要宏观数据，整体上表现仍然不容乐观。虽然三季度GDP同比增速略好于预期，但是工业增加值、固定资产投资、房地产投资等数据均弱于预期，尤其是基建投资增速放缓，铁路领域的固定资产投资增速仅有1.8%，较1~8月显著回落8.1个百分点。因而，目前锌下游终端领域的需求依然十分疲弱。受宏观面负面消息冲击，锌价10月19日继续回调，不过当日夜间有所企稳，沪锌主力暂时守住14200元/吨一线，但伦锌已经跌破1800美元/吨的整数关口。预计短期内，锌价恐仍将偏弱运行，投资者仍需重点关注沪锌主力能否守住14200元/吨。
