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预计欧洲央行2010年将逐步实施退出措施

日期：2010-01-12

    随着全球金融危机告一段落,欧元区16国的金融体系正在逐步恢复正常运转。经济界人士普遍认为,2010年欧洲央行将逐步实施各项退出措施,预计在下半年将启动加息周期,从而使金融系统流动性逐步恢复到正常水平。
　　
    欧洲央行将于14日举行2010年首次利率决策会议。虽然市场一致认为欧洲央行还不会改变目前1％的基准利率水平,但普遍预计欧洲央行行长特里谢会对执行退出政策采取更为坚决的态度。根据彭博社日前的一份调查,大部分专家预计欧洲央行在2010年第三季度之前还会维持1％的基准利率,在年底前会将利率提高到1．5％,并在2011年前两季度进一步将其提高到1．75％和2％。
　　
    虽然在今年第三季度之前基准利率可能维持不变,但欧洲央行在金融危机期间采取的大量注入流动性的措施将在未来几个月逐步到期,届时欧洲央行可能会停止实施这些措施,这将导致银行系统流动性大量减少。
　　
    在2009年最后一次利率决策会议上,欧洲央行在最后一次发放12个月期无限制贷款后宣布此后将停止发放此类贷款。这样,在2009年欧洲央行共向商业银行进行了三次12个月期无限制贷款的发放,总金额达到6140亿欧元。 2010年这三笔为期一年的贷款将全部到期,仅此一项就将回收6140亿欧元流动性。
　　
    欧洲央行还表示,6个月期的无限制贷款措施也将在今年3月份到期。这意味着未来欧洲央行的贷款周期将回调到3个月以及更短,这样央行将对欧元区内的流动性水平进行更好的控制。
　　
    欧洲央行还决定,这种无限制的贷款措施将在今年4月13日到期,此后贷款将回归通过拍卖方式决定金额和利率。欧洲央行在金融危机期间实行的无限制贷款,是指完全按照商业银行申请借贷的额度全额发放,并且执行统一的低利率。在金融危机中这一措施对于增强银行和金融机构的信心起到了显著作用,但由于危机中银行对企业还款能力的不信任,这些资金大都没有转化为银行对实体企业的商业贷款。
　　
    欧洲央行在去年5月份还宣布了600亿欧元资产担保债券购买计划,这一计划也将在2010年6月份到期。
　　
    经济界人士普遍预计,欧洲央行在2010年上半年逐步退出各项刺激措施之后,下半年将开始启动新一轮的加息周期,实现经济的稳步回升。
　　
    实际上,到目前为止,欧洲央行的退出措施已经逐步启动,向商业银行的贷款金额已经比危机时期有明显收缩。据统计,截至2009年年底,欧洲央行向商业银行的本币借贷总额比年初下降了13％;在危机中实行的提供美元等其他货币贷款的措施目前对银行的吸引力也大大降低,全年内外币借贷总额降幅达86％。

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