大幅调升信义光能盈利预测。我们的新能源研究团队在上周对信义光能的工厂进行实地考察后，对公司的增长前景变得更加乐观。我们将信义光能的2016及2017年的盈利预测分别上调了36%和45%。盈利预测的上调主要是基于：预期毛利率提升、新的生产线带动太阳能玻璃出货量提升以及电站发电量上升。自今年年初，信义玻璃共斥4.84亿港元以平均价3.042港元买入信义光能1.592亿股股份，持股从26.54%提高至28.90%。信义光能目前没有迫切需要进行股权募资。对信义光能的盈利预测调升也使我们提高了对信义玻璃的盈利预测。
浮法玻璃市场仍处于复苏阶段。尽管经营业绩改善，但是暂停了的浮法玻璃产能并无大幅回升。运营中的浮法玻璃生产线数量从2015年的223条降至2016年4月中旬的219条。这印证我们的看法，即是重启暂停的浮法玻璃生产线的成本颇为昂贵。现时业内的浮法玻璃库存也较3月的中旬的全年高位大幅回落。我们认为，浮法玻璃的下游需求仍然健康，这对龙头公司如信义玻璃是为正面。我们仍然相信，浮法玻璃价格可能会有额外上行的空间，而龙头企业包括信义玻璃将从行业整合中受益。
气价下调的受益者。浙江省下调天然气价引起了市场关注。市场担心其他省份会否跟随浙江下调气价和其他成本以减轻企业的成本压力。信义玻璃是天然气降价的受益者之一，公司的能源成本（主要是天然气）占浮法玻璃生产成本的45%。
上调盈利预测：我们将2016年及2017年净利润预测分别上调5.0%和6.5%，这主要是由于上调了信义光能的盈利预测，以及由于信义玻璃增持了信义光能的股份所致。
