国际油价近一周以来上演了一轮少见的“U”形行情。纽约商品交易所10月交货的轻质原油期货价格在15日跌破每桶100美元关口，16日盘中最低下探至每桶90.51美元，此后强势反弹，22日单日上涨16.37美元，创出1984年原油期货市场建立以来最大单日涨幅，盘中最高触及每桶130美元，收于每桶120.92美元。  
    石油作为基础工业产品，其价格固然由供需因素决定。然而，近期国际油价的大起大落，根源于华尔街愈演愈烈的金融风暴。伴随着对金融危机恐慌心理的蔓延，影响油价的金融因素被进一步放大，价格与供需基本面因素背离，呈现不正常的非理性震荡。  
    22日的异常走势缘于投资者担心美国政府金融救援计划将导致美元贬值。当日追踪美元兑六种货币的美元指数下跌1.9%。恰逢10月份的原油期货合同当天到期，此前看空者为避免现货交割，必须以更高价格买进原油期货以解除原来的头寸，原油期货市场于是出现大规模逼空行情，大量买单迅速拉高油价。  
    美元走低的背景下，大涨的不仅仅是石油价格。22日当天，纽约黄金期货价格单日上涨逾5%，超过每盎司900美元。  
    中国现代国际关系学院世界经济研究所所长陈凤英指出，近期油价的大幅波动源于华尔街金融风暴引起投资环境进一步恶化。在金融危机引起的恐慌和不确定心理作用下，资金再度看好实体经济和大宗商品市场，石油、黄金首当其冲受到追捧。与此同时，美国巨额的救市计划一旦获国会批准，将增加美国政府的财政赤字，并有可能引发美元走软，从而推动以美元计价商品价格的走高。  
    全球石油市场供需紧平衡为国际资本的金融炒作提供了温床，引发了今年以来国际油价的剧烈波动。在年初突破每桶100美元大关后，国际油价一路上扬，于7月中旬达到每桶147美元的盘中新高。此后迅速回落，近期更是呈现出大落大起的“U”形行情。  
    美国众议院能源商务委员会今年曾发表报告称，2000年1月，纽约商交所原油期货交易合约中的37%为“投机交易者”持有，到今年4月这一比例已大幅攀升至71%。而“商业交易者”所持合约的比例则大幅下降。不完全统计显示，目前进入国际原油期货交易市场的投机资金约为2600亿美元，为2003年的20倍。  
    中国国际经济关系学会专家谭雅玲认为，由于美国金融风暴的影响仍然存在不确定性，国际油价短期内仍将呈区间波动，而且波动速度和幅度都将“出乎意料”。  
    陈凤英指出，当前的油价波动主要受虚拟金融因素影响，而不是实体经济发挥决定作用，其特点是恐慌和对未来预期的不确定性。尽管如此，供求基本面仍将决定商品价格的长期走势。随着金融层面的不确定性消除，国际油价会走向相对稳定，但达到相对稳定的时间会比较长。