14日央行公布的9月金融数据显示，9月末M1余额为15.57万亿元，同比增长9.43%，比上月末低2.05%，M2余额为45.29万亿元，同比增长15.29%，比上月末低0.71%。15日，中金公司首席经济学家哈继铭称M1与M2剪刀差进一步拉大，中国已进入降息周期。

    哈继铭表示，9月份M2增速低于预期，M1增速降至10年最低，显示资金流入放缓使得基础货币增长放缓。存款定期化加剧使得M1与M2的增速剪刀差进一步拉大，显示了投资意愿萎靡和降息预期的影响。

    同时，哈继铭指出，外贸顺差创历史新高，外汇储备增长放慢，显示人民币升值预期下降使得资金流入减少。贷款增长依然稳健，但未来面临需求萎缩风险，企业存款显著放缓说明企业盈利增长恶化。

    哈继铭认为，货币政策放松势在必行，但效果有限，中国已进入降息周期，预计未来12个月内基准贷款利率将下调81-135个基点，存款利率将下调27-81个基点，存款准备金率下调350-550个基点。人民币对一篮子货币汇率升值将放缓至2-3%，对美元的汇率则取决于美元自身走势，明年可能出现2%的贬值。（新民网）