祁连山8月19日披露2020年半年报，上半年公司营收为33.9亿元，同比增长16.5%；净利为7.3亿元，同比增长45.8%，经营业绩明显好于行业平均水平。值得注意的是，此前祁连山水泥净利润已经连续四年保持了高速增长，净利润从2015年的1.79亿元增长至2019年的12.34亿元，年复合增长率达到了62 %。多年来祁连山深耕西北特别是甘肃市场，在收获的周期不负众望。
目前祁连山85%以上的营业收入来自于甘肃省。据数字水泥网统计，上半年甘肃水泥产量为2016.8万吨，同比增长8.2%。同期祁连山销售水泥1011万吨，同比增加107万吨。
2020年以来西北地区受疫情和雨水影响相对较小，基础设施及房地产的发展情况普遍好于全国平均水平。以甘肃为例，1-6月甘肃基础设施投资与去年同期基本持平，房地产开发投资增长9.9%。房地产投资成为拉动甘肃水泥需求增长的主要动力。有着需求的拉动，水泥价格也好于去年同期，上半年祁连山水泥销售价格为每吨302元，同比提高6.8%。量价齐升，再加上煤炭价格的下降，使得祁连山业绩取得了快速增长。
而根据现有情况分析，今年及未来一段时间，祁连山业绩有望延续这种增长趋势。首先在产能释放方面，祁连山的拉萨城投祁连山日产4500吨熟料生产线已经于8月7日顺利投产；拉萨山南日产4500吨熟料生产线预计亦将在年底投产，两条生产线将为祁连山带来13%的产能增量，地区的市场占有率有望进一步提高，龙头地位更加稳固，而政策层面上，甘肃省政府在今年制定了“1+3+6”重大项目谋划方案，共涉及项目2400余个、总投资近3万亿元。此外，近日国铁集团出台《新时代交通强国铁路先行规划纲要》，根据2035规划，未来15年中国高铁里程要达到7万公里，相比目前的总规模接近翻倍，几乎所有地级市都将高铁通达。根据规划的目标，甘肃等西北其他省市距离“市市通高铁”的目标尚有不小的距离，未来将是高铁建设的主要省份之一。
可以预见随着政策落地，甘肃及西北地区基础设施投资将成为地区水泥景气的主要支撑。祁连山作为地区的龙头企业，将充分受益新一轮的市场扩容。
