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PMI下半年缓慢下行 8月或现季节性反弹

日期：2010-08-27

    在连跌三个月后，制造业采购经理人指数（PMI）8月份的走势格外引人关注。据专家分析，下半年PMI将呈现缓慢下行趋势，但8月份PMI可能受季节性因素影响有所反弹。
    中国物流与采购联合会副会长蔡进26日表示，在接下去几个月，构成PMI的五大扩散指数当中，生产指数下降幅度将较为明显，新订单指数对PMI数据的不利影响则将减弱。据了解，PMI的五大扩算指数包括生产、新订单、就业、供应商配送和库存指数，其中前两项权重分别为25%和30%。
    蔡进指出，PMI从5月以来连跌三个月，其中5月、6月主要由于新订单指数下降所造成，而7月PMI的下降主要因为生产指数下降所致。数据显示，7月的PMI分项数据当中，生产指数下跌3.1个百分点，降幅比6月扩大了0.7个百分点，而新订单指数仅仅下跌了1.2个百分点，降幅比6月缩小了1.5个百分点。
    虽然整体趋势是缓慢下行，但PMI仍将受季节性因素影响在个别月份反弹。申银万国宏观分析师李慧勇预计，8月份PMI可能达到51.9%，比7月回升0.7个百分点。
    李慧勇指出，从2005-2009年数据来看，PMI呈现明显季节性波动，其中4月份和9月份分别为上半年和下半年高点，具体走势是，1-4月份向上，5-7月份向下，7-9月份向上，10-11月向下，12月份再有所回升。
    就8月份而言，李慧勇指出，除了2008年经济下降期，PMI和7月份持平外，8月MPI均比7月份环比上升，提高幅度在0.7-1.5之间、因此保守估计，8月份PMI应该比7月份回升0.7个百分点。(本文来源：上海证券报)

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