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美元指数创年内新低人民币升值压力增大

日期：2010-11-05

    美国第二轮量化宽松计划靴子刚一落地，国际外汇市场上美元应声下跌，11月4日美元指数再创年内新低。与此同时，当日美元对人民币汇率中间价较前一交易日下跌110BP，重新逼近6.67一线。分析人士指出，在目前发达国家进一步量化宽松的背景下，基于输入性通胀压力以及美元贬值压力，预计人民币相对于美元仍将继续稳步升值，但有效汇率可能会相对保持较为稳定。
    美元指数跌破76
    纽约时间11月3日，美联储宣布启动第二轮定量宽松货币政策，计划到2011年6月底以前购买6000亿元美元美国长期国债。消息一出，纽约汇市美元应声大跌，虽然之后有所反弹，但最终仍以0.43%的跌幅收盘。
    分析人士指出，美联储本次推出的宽松规模略超市场预期的5000亿元，而量化宽松的规模越大，对美元走势越不利；同时，由于新的资产购买计划是“逐步推进”，那么量化宽松的预期仍将持续存在并对美元施压，因此美元指数贬值趋势仍可持续。市场交易员也表示，目前多数投行看跌美元后市。
    接下来的美元表现则印证了分析师的看法。11月4日，美元承接上一日跌势继续下探，美元指数一举跌破76整数关口。截至北京时间18时，美元指数最低摸至75.80点，再创年内新低。从市场表现来看，美元对其他币种全线走贬。其中，欧元对美元汇率最高升至1.4264美元，英镑对美元最高摸至1.6206，双双创下今年2月份以来新高；澳元对美元则在3日升破平价汇率的基础上，继续上摸至1.0119，创下28年以来的新高。此外，美元对日元、纽元、韩元、港元等汇率也是无一上涨。
    人民币近期或稳步升值
    美元下跌在前，人民币走高紧随其后。中国外汇交易中心公布的数据显示，11月4日银行间外汇市场美元对人民币汇率中间价为1美元对人民币6.6708元，该数据较前一交易日走低110个基点。当日询价市场上，人民币对美元经历一番震荡后大幅上涨，最终收报1美元对人民币6.6635元，较3日的6.6761元大幅下行126BP，跌幅0.19%。
    海外NDF市场上，美国新政推出后投资者对未来人民币升值的预期也有所上升。11月3日美元/人民币1年期NDF报价较上一交易日大跌170BP，收于6.4215，反映投资者预期一年后人民币对美元升值幅度将达到4.05%。
    国海证券分析师表示，由于发达国家未来仍将长期维持较宽松的货币政策，低利率成本带来的大量资金将继续涌向经济发展快速的新兴经济国家，未来新兴经济国家将继续面临热钱流入带来的资产泡沫以及通胀压力，本币升值和货币政策紧缩也将是不得不做的选择。中国作为新兴经济体的一员，正面临与大多数新兴国家一样的现状。
    在上述分析的基础上，国海证券预计人民币相对于美元仍将继续稳步升值。但该机构同时表示，人民币有效汇率可能会相对保持较为稳定，即在对美元升值的同时对其他国家汇率保持相对稳定，从而减小对本国出口的压力。(本文来源：中国证券报作者：葛春晖)

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