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钢铁行业景气度好转研究机构忙调研

日期：2011-04-13

    随着需求旺季的逐渐到来，钢材进入持续的去库存化阶段，钢铁行业也迎来景气度的好转。知名钢铁现货交易平台西本新干线的最新监测显示，12日国内钢材报价达4740元/吨，较3月底回升110元/吨。
    虽然业内对目前的形势仍然有所观望，认为反转时刻尚未到来，但研究机构已经积极行动，开始广泛调研上市公司。部分观点认为，钢铁板块已经从前期的估值修复，演化为以行业基本面改善为支撑的趋势性行情。
    终端需求开始发力
    尽管近一月来钢价走势起伏不定，但随着3月中旬以来下游需求的逐步回暖和原料价格的反复走高，国内现货钢价也出现了多度反弹。
    据多家行业机构的监测数据，昨日全国钢材市场继续上扬。北方市场涨势尤为强劲，目前北京地区钢价已经接近年初高点，上海市场建材也普遍上涨30-50/吨，大钢厂降价缓解倒挂，小钢厂拉涨支撑市价上扬。
    价格上涨有赖于旺季到来后终端需求的放量。据西本新干线交易平台数据显示，受到节后补库需求推动，上周上海地区终端采购量出现明显放量，日均成交水平环比上升了57.85%。与此同时，价格上涨对中间需求的刺激作用也十分明显，倒手贸易较之前有所增长。分析师认为，“金三银四”钢材消费旺季的效应已经有所体现。
    不仅内需发力，国际市场需求也继续扩大。海关统计数据显示，3月我国钢材出口量为491万吨，较2月增长高达98%。“我的钢铁”分析师张铁山向记者表示：“2月受春节假期因素影响出口基数较低，3月出口的环比大幅回升既有上述原因，又有全球需求较为强劲，而我国钢材具备价差优势的因素。”根据TSI数据，目前热轧卷板的国际价格已经接近900美元/吨。而国内钢价还处于730美元/吨的水平，国内外价差将进一步刺激钢材出口。
    研究机构全面出动
    在行业需求旺季到来，以及目前资本市场对低估值板块认同的双重作用力下，研究机构对钢铁板块的信心重新激发。多位分析师认为，目前钢铁行业已经拥有获得改善的基本面支撑，正从前期的估值修复向趋势性行情发展。
    钢铁板块在2010年表现惨烈，在全年跌幅最大的十只股票中，钢铁股占据四席。压力之下，部分钢铁行业分析师甚至转而研究其他行业。
    而最新的变化却显示，在钢铁板块越发受到认同的情况下，钢铁分析师正重新活跃，开始积极调研上市公司。多家钢铁企业董秘办人士告诉记者，目前要求到公司调研的机构与去年相比明显增多，机构与公司的联系也趋于频繁。多家卖方机构召开了电话会议，向投资者推荐钢铁行业价值。
    “钢铁板块已不再是单纯的估值修复，目前已从一季度的防御型化为进攻型板块。”齐鲁证券分析师笃慧昨日对记者表示，对行业持续看好的逻辑有三：国内需求持续推动，钢材出口的继续扩大，以及国内钢铁冶炼产能即将出现的短缺情况。
    根据调研，河北、江苏两地的钢铁企业已经满负荷运转，产能利用率高达95%。在旺季需求持续扩大的情况下，钢铁冶炼产能将重新出现部分短缺，从而进一步推高钢价。
    不过，相对于研究机构的乐观，部分钢铁企业仍然对目前的形势难以明朗。河北和安徽的两家大型钢铁企业内部人士向记者表示，目前终端需求较好，“主流品种盈利情况都不错”，但企业对经济形势和货币政策变化仍然存有疑虑。钢厂盈利能力虽较去年下半年有明显改善，但目前仍没有超过去年上半年的盈利水平，行业尚难言“景气反转”。(本文来源：上海证券报作者：朱宇琛)

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