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人民币加速升值汇率或唱货币调控主角

日期：2011-08-12

    人民币汇率加速升值。11日人民币对美元汇率中间价报6.3991，首次突破6.40整数关口，再创汇改以来新高。而单日涨幅亦扩大至176个基点，再度刷新9个月来的单日涨幅纪录。
    一些业内人士揣测，在海外金融市场动荡、国内7月贸易顺差高企的内外因素影响下，我国的汇率策略或将发生变化，未来央行的货币政策工具箱中，汇率将扮演更为重要的角色。
    在7月底召开的分支行行长座谈会上，央行提出，未来货币调控要综合运用利率、汇率、公开市场操作、存款准备金率和宏观审慎管理等工具组合。与以往措辞相比，汇率政策被放在了更为显著的位置。
    对此，国泰君安总经济师李迅雷认为，在存款准备金率上调空间日益狭窄的情况下，面对欧美国家货币政策的继续宽松，中国央行将更多依仗人民币升值的方式来保持一定的紧缩力度。
    按中间价计算，本周以来，人民币对美元汇率涨幅已高达460个基点，日均波幅已飙升至130个基点，是前一周41个基点的逾3倍。人民币为何选择在本周加速升值？
    “在美元弱势的背景下，昨日人民币汇率继续飙涨主要是受7月贸易顺差数据大超预期的刺激。近期看来，央行将更倚重汇率工具来调控。”复旦大学国际金融系副教授陆前进说。
    与此同时，在美联储维持低利率至2013年的背景下，美元继续疲软将是大概率事件，这会加大中国等新兴市场国家的输入型通胀压力，而人民币升值则有利于对冲这一风险。
    对外经贸大学金融学院院长丁志杰称，升值后，出口企业一般会通过调价转移部分压力，在出口国和进口国之间分摊大宗商品价格上涨的成本，在一定程度上抑制某些国家的量化宽松行为。
    昨日即期市场汇价也大涨0.37%，为9个月来的单日最大涨幅。
    海外对人民币升值预期也突然加强。昨日，海外无本金交割远期(NDF)市场上，1年期人民币对美元NDF报价为6.2950，接近40个月来的高位。按此计算，市场预期1年后，人民币对美元升值1.63%，而此前的预期不到1%。(本文来源：上海证券报作者：王媛)

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