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全球央行年会周五揭幕 QE3成为金融市场救命稻草

日期：2011-08-24

    一年一度的全球央行年会将于本周五召开，届时美联储主席伯南克将就经济和货币政策发表重要讲话。
    在美国股市连跌四周，金价距每盎司2000美元触手可及，美国经济低迷之际，市场静候伯南克周五的讲话，寄希望于新一轮救市政策的出台。
    由于伯南克正是在去年的全球央行年会上宣布推出6000亿规模第二轮量化宽松政策，暗示央行将收购国债以压低利率。随着时间临近，QE3的预期再次升温。
    不过，接受《每日经济新闻》采访的业内人士纷纷预期，大多人的希望可能再次落空。受通胀因素掣肘，美联储很可能任由本轮股市继续下跌，除了维持近零利率外，不会推出更多救市方案。
    QE3成金融市场救命稻草
    全球金融界大佬本周五将在美国怀俄明州的杰克逊城聚首，召开一年一度的全球央行年会。目前诸多消息称中国将缺席此次央行年会，以此作为对美国不负责任货币政策的“无声抗议”。
    据悉，去年美联储主席伯南克正是在该年会上宣布推出QE2。目前全球金融市场哀鸿遍野，股市、大宗商品全线下挫，金价狂飙至每盎司1900美元上方，在避险恐慌情绪指导下，QE3出台的预期再度被点燃。
    上周五美国制造业和房地产数据出台后，末日博士鲁比尼预测称，美联储主席伯南克将在JacksonHole事先预告QE3，就像2010年那样。
    债券大王比尔·格罗斯今年8月初也公开推翻他两个月前的预测，改口称美联储可能在8月晚些时候推出QE3，并设定美国目标通胀率。
    高盛、摩根士丹利、摩根大通等主要金融机构亦于近期下调美国经济增长预期，也成为支持美联储推QE3的有力依据。
    英国《金融时报》认为，伯南克的选项将是某种形式的 “扭转操作”，采取抛短买长的方法，卖短期国债，买长期国债，不扩大资产负债表规模，但延长其持有债券的期限，以此打压长期债券的收益率。
    通胀威胁增加QE3成本
    公开数据显示，美国7月CPI环比增长0.5%，远超出预期的0.2%。这让伯南克启动QE3门槛进一步变高。据此诸多业内人士认为，潜在的通胀威胁增加了美联储推QE3的成本。
    德意志银行分析师CarlRiccadonna表示，伯南克能在去年的JacksonHole会议上推出QE2的基础是，通胀正快速下滑，而目前的情况正好相反。
    Riccadonna认为美联储进一步宽松政策的可能路径，将是延长其资产组合中的平均到期日，而不是进一步扩大资产的持有量。
    知名投行高盛预测称，伯南克周五的讲话不会暗示任何非传统的刺激政策，只会讨论美国当前经济形势，解释为什么会将近零利率维持到2013年中，同时罗列宽松货币政策的可能选项。
    高盛认为，伯南克讲话的焦点将集中在美联储资产负债表组成情况的变化，因美联储在进一步扩大资产负债表规模之前应先改变其结构。
    美银美林经济学家认为，伯南克可能会梳理美联储近期政策，重申近期联邦公开市场委员会(FOMC)的立场，而不会表达新的立场。
    申银万国期货（香港）联席董事张敏杰认为，当前推出QE3的意义不大，今年6月底6000亿规模的QE2已经到期，刺激经济的效果有限，却向全球输入了通胀风险。如果再推出QE3，势必再次引发全世界舆论的诟病。
    “相比经济刺激计划，美国更应该考虑推出长期的经济振兴计划。但眼下美联储可打的牌不多。”张敏杰对《每日经济新闻》表示。
    美联储理事费舍尔周一表示，目前金融系统中有足够资金，但许多资金都处于潜伏闲置状态。美国经济显示了积极的增长势头，但增长仍很微弱且后继乏力。
    方正证券分析师汤云飞认为，费舍尔的讲话旨在暗示，当前美国急需财政政策的结构性调整来消除“流动性陷阱”，而不是进一步宽松的货币政策。(本文来源：每日经济新闻作者：印峥嵘)

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