库存高企企业艰难“过冬”
在“金九银十”房地产需求的刺激下，国内玻璃市场呈现一定回暖态势，价格频频上扬，生产企业利润大增，产量随之大幅攀升。然而，随着天气渐渐转冷，在产能过剩、需求回落的背景下，高企的库存压力又将考验玻璃企业的“过冬”途径。
需求回落“过冬”压力凸显
“八月以来全国玻璃价格上涨幅度较大，行业毛利率环比提升1.4%至14.9%，创年内新高，企业点火的浮法玻璃生产线也已经陆续开工，这加快了新的产能形成。”中国玻璃信息网营运总监陈小飞介绍，截至10月末，全国共有浮法玻璃生产线281条，其中在产212条，产能6.75亿重箱，产能增加约150万重箱/月。
在目前大环境没有回暖的情况下，巨大生产量对生产企业的压力不言而喻。
尤其是随着冬季的来临，玻璃下游重要的“销量大户”的房地产行业将会减弱开工，玻璃需求也会随之转淡。“但玻璃行业的刚性生产特点决定了玻璃企业一旦开工，产量就很难进行调整，需求回落将打破产销平衡，企业的库存压力也将进一步凸显。”一位市场人士表示。
据统计，目前玻璃生产企业的库存约为2640万重箱，流通渠道和社会库存基本上也达到2000万重箱以上。“由于九、十月份市场的走量比较乐观，各企业的现有库存量并不是很高，现在各地的库存状态基本上属于正常。不过，随着北方气温的降低，生产企业库存上涨成为必然。”金晶科技(600586,股吧)焦勇刚告诉期货日报记者，往往冬季来临至春节过后这段时间，企业库存的压力最为明显，整个玻璃行业将以去库存为主基调。
采访中记者了解到，一般情况下，玻璃企业多采取“冬储”、转移库存、检修等传统的路径来缓解冬季库存压力。
冠通期货分析师杨园东表示，面对冬季库存高企，玻璃生产企业往往通过降价等手段向经销商和下游转移库存。“由于今年玻璃行业整体需要并不是很好，很多玻璃企业也开始利用冷修生产线来控制产能的释放，以调整库存”。
“库存压力增大导致企业采取"以价换量"的措施降价出货，同时，去库存的过程中，企业会采取一些措施阶段性转移库存。目前，玻璃企业还会选择"冬储"。”焦勇刚解释说，在价格相对较低的情况下，自身拥有较强资金实力的玻璃企业会有囤货行为，等待来年开春后，需求回暖，以相对较高的价格卖出，转移部分库存。
玻璃期货可助力企业库存管理
“玻璃期货一旦上市，无疑能为企业提供一个管理库存的新工具。”杨园东表示，玻璃期货将有助于拥有厂库资格的玻璃企业进行库存管理，厂库企业可以在期货价格合适时通过卖出玻璃期货来很好地管理自身库存，对企业去库存化有很大的帮助。“而对于需求端的企业，可根据自身的实际情况构建虚拟库存，不需要在现货市场提前买入现货锁定成本，可以直接通过买入期货进行买入套保来锁定最终成本，即减少了自身库存，又减少了资金的占用成本”。
此外，杨园东补充道，玻璃贸易商也可以利用玻璃期货，通过直接向客户报入升贴水，最终采取玻璃企业申请注册仓单并向客户交割仓单的点价贸易模式，减少库存并实现稳定的盈利。“采用这种贸易模式，贸易商可以没有库存，客户什么时候要货，直接用仓单支付就可以，贸易商在交易过程中不承担任何价格变动风险，赚取的只是升贴水。”杨园东解释说。
“如果玻璃期货上市，当下行行情确立，市场就会有中长期的获利机会。在行业去库存化的过程中，无论是生产企业还是投机参与者都会在此阶段的期货市场多以卖空方式进行频繁操作，这必然会提升企业参与期货的热情。”焦勇刚称。
谈及即将上市的玻璃期货，多数玻璃企业认为这将助力企业更好地进行库存管理。“我们不仅要通过期货市场去库存，更重要的是要利用期货市场保证产品库存能够在合理的价位流向市场，来稳定企业经营。”一位玻璃企业负责人表示。
