11月上旬市场由于季节性因素，全国价格开始普降，北方地区需求延续之前的下滑，南方地区虽然暂时销售尚可，但市场信心出现疲软，对后市相对谨慎。玻璃平均价格(4mm)环比持平为73.0元/重箱，环比下滑0.7元/重箱。但由于重油环比下滑2.2%(即100元/吨)，预计11月上旬毛利率为16.3%，环比提升0.6%。本旬行业库存为2657万重箱，环比增长4.1%(增加104万重箱)，我们认为库存拐点显现，整体停窑率为24.2%，环比持平。
我们认为：行业下游需求目前北方已现弱势，南方需求也仅仅是暂时保持稳定，预计短期整体供需季节性失衡将由北向南扩散，后续行业盈利以及价格将开始下滑。
主要指标跟踪：停窑率(24.2%，环比持平)、毛利率(16.3%，环比提升0.6%，再创年内新高)、库存(2657万重箱，环比增加104万重箱，环比提升4.1%)、固定投资增速、地产销售面积增速。
行业逐渐步入淡季，需求下滑，全国价格普降11月上旬，由于逐步步入淡季，全国各地区玻璃价格出现普遍下滑，跌幅为0.5-1.5元/重箱不等，河北地区市场走弱对其他区域价格以及市场信心有较大影响，北方部分地区已经出现有价无市的情况。从地域上来看，东北、西北地区需求持续走弱，需求减弱导致供需失衡，厂家对后市信心不足；华北地区市场信心继续保持谨慎；华东地区企业也出现销售下滑的情况。我们预计后续整体销售将渐入平淡，价格将出现缓慢下降，北方地区预计下滑幅度会相对较大。本旬主要城市玻璃平均价格(4mm)为73.0元/重箱，环比下滑0.7元/重箱。从幅度上看，成都价格下滑1.5元/重箱，幅度为1.9%，跌幅居前。
玻璃价格普降，成本下滑，玻璃-纯碱重油价差环比略有扩大11月上旬，纯碱、重油价格分别为1299、4450元/吨，环比分别持平、下滑2.2%，玻璃-重油纯碱价差扩大0.4元/重箱至11.9元/重箱。我们预计，短期内需求季节性减弱，影响价差以及行业盈利水平重要因素是玻璃均价。
销售略显乏力，库存向上拐点显现截止到11月上旬，行业库存环比增长4.1%，为2657万重箱(环比增加104万重箱)。由于近期需求转弱，我们认为库存下滑趋势已经终止，向上拐点显现。预计11月上旬行业毛利率为16.3%，环比提升0.6%。
