10月21日晚，佰利联发布2013年三季度季报，当期实现营业收入4.98亿元，净利润0.09亿元，分别环比增长22.00%和扭亏为盈，分别同比增长38.48%和下滑70.99%。1-3季度营业收入12.88亿元，净利润1.05亿元，分别同比下滑13.73%和94.33%。公司预计2013年净利润变动幅度-100%~-70%。
　　三季度收入明显改善，业绩扭亏为盈
　　今年三季度，在钛白粉价格低位运行的背景下，公司营业收入明显改善，环比、同比分别增长22.00%和38.48%，说明今年三季度公司销售情况好于二季度以及去年同期，充分验证了我们前期调研的观点：随着这两年来钛白粉行业的调整，下游库存已经消耗殆尽，产品价格也已经下滑到了相对低点的位置，7、8月份迎来了一波补库存行情，需求明显好转。同时，收入的改善以及营业外收入的增加也带来业绩的扭亏为盈。
　　价格低位毛利率改善尚不明显，期待明年旺季涨价
　　虽然今年7、8月份补库存带来需求好转，也有部分企业钛白粉价格有所上涨，但是行业内一致性的上涨趋势并没有形成，目前钛白粉价格仍在底部运行，公司产品毛利率也没有明显改善，仍然维持在10%左右的水平，受前期高价原材料的拖累，毛利率仍然低于同行业其他公司。 通过我们仔细研究钛白粉行业下游需求得出的结论，钛白粉使用量最大的部分在于室内装修涂料，而房地产的销售情况直接关系到之后的室内装修，由于国内商品房销售大部分是期房销售，从期房销售到交房进行室内装修一般是1~2年左右的时间，因此，商品房的销售情况直接关系到1~2年后的室内装修，商品房销售面积相比于钛白粉消费量具有1年左右的领先性。
　　进入到2013年，我国地产销售回暖，1~8月份全国商品房销售面积同比增长23.4%，特别是进入金九银十房地产销售旺季，销售面积在此基本上还将有望提升。今年是房地产销售复苏火爆的一年，因此，我们有理由预测，到明年钛白粉销售旺季，钛白粉市场也将异常火爆，同时，随着美国房地产复苏带来的外需拉动，明年内外需共振将刺激钛白粉价格上涨。
　　公司产能国内第三，环保统一处理成本低
　　公司现有产能全国第三，其中硫酸法钛白粉产能今年年底有望达到20万吨。另外，募投项目6万吨氯化法钛白粉项目计划今年四季度完成设备安装，明年中期试生产，届时总产能将达到26万吨。公司所有产能都集中在化工园区，且环保严格，并致力于循环再利用。目前，公司1吨硫酸法钛白粉的环保处理成本是400~500元(包括折旧)，环保成本占整个钛白粉生产成本的6~8%，低于同行业其他公司。在污水处理方面，公司也已经累计投资了3~4个亿，日处理废水2万吨，基本能够满足硫酸法生产的废水处理需求。因此，几乎不存在环保风险。
　　上市钛白粉龙头弹性最大，期待明年旺季业绩大爆发
　　中信建投证券认为：从中短期来看，内外需求增长将拉动钛白粉价格上涨，且公司毛利率本来就存有很大的改善空间；从中长期来看，未来几年钛白粉行业受政策的影响会越来越大，钛白粉企业将面临着去产能和环保核查的双重考验，供给收缩也将会促进产品价格上涨。