2026年10月29日下午，宝钢股份召开2026年三季度业绩网上说明会，公司副总经理、财务总监、董事会秘书王娟及相关部门参加会议，与投资者在线互动，对所有投资者的46个问题尽数作答。
问答精华：
1、前三季度营收同比增长5.68%，但利润总额同比下降19.14%，公司如何评价这种增收不增利的现象？在行业弱盈利背景下，公司怎么维持利润总额国内行业第一的地位？
感谢您的提问。公司前三季度营收同比+5.68%、利润同比-19.14%，表面看是“增收不增利”，本质是行业购销剪刀差持续收窄，原燃料成本增速高于营收增速，焦煤供给收缩、价格中枢抬升带来显著成本压力。尽管盈利承压，公司利润总额86.1亿元，仍保持国内钢铁行业第一。维持利润总额国内行业第一，一方面来自我们坚持以用户为中心、落实科技领先战略，依托高端板材的差异化产品结构对冲周期压力；另一方面依托购销两端持续跑赢行业大盘、践行成本领先战略大力推进成本变革，以及多基地协同的综合能力；在行业下行周期中，这套组合打法的优势会进一步显现。
2、尊敬的董秘，今年焦煤价格大涨严重挤压了钢企利润，但注意到公司依然保持了行业第一的盈利水平。请问公司今年在铁矿石和煤炭的采购结构上做了哪些优化调整？面对焦煤的高位运行，公司目前的原料库存策略是怎样的，是否考虑加大长协煤的锁定比例？
感谢您的提问。今年以来，面对焦煤等原料价格高位运行，公司主要从三方面优化采购应对：一是持续动态研判铁矿石、煤焦等大宗原料价格走势，精准把握采购时机，策略性调整采购结构，结合各品种性价比动态平衡采购比例，在保障高炉用料质量与稳定性前提下压降原料成本。二是面向国际国内两个市场加大资源开发，拓展供应渠道，调整了部分长协品种数量，择机锁定具有价格优势的现货资源，发挥公司沿江沿海地理位置优势，充分利用进口煤到厂成本相比国内同类品种的价格优势，抑制用煤成本快速上升。三是产购协同，采购与基地密切联动，共同优化用煤结构、动态调整增加高性价比煤种使用，协同各生产单元灵活调整采购和使用策略。库存策略方面，公司根据市场变化择机调整库存水平，结合策略采购进行动态管理，并在进口与国内资源、现货与长协之间灵活组合以锁定资源。
3、出口接单同比多了70多万吨，但现在海外老搞反倾销，咱们出口的毛利比国内卖得好吗？四季度出口会不会被卡脖子？
感谢您的提问。今年公司出口业务整体呈现量增利稳的态势，主要得益于海外需求支撑及公司积极拓展东南亚、南亚、中东等一带一路沿线市场，同时持续优化高端产品出口结构。面对海外反倾销压力，公司建立了积极的应对机制，一方面主动应诉维护合法权益，另一方面发挥全球化渠道网络优势，动态优化区域市场配置，分散单一市场风险。
4、请问公司在哪类产品上，相较同行具备较大的技术领先优势？
感谢您的提问。公司相较同行具备较大技术领先优势的产品，集中体现在取向硅钢与高端汽车板两大领域。取向硅钢方面，宝钢的“激光耐热刻痕取向硅钢制造”技术获得了中国钢铁行业最高荣誉——冶金科学技术奖特等奖，制造技术被认定为国际领先水平，产能规模全球第一，已建成宝山、青山基地两条新增产线并逐步达产，产品可覆盖变压器、特高压等高端应用，竞争力突出。汽车板方面，多年来，宝钢股份始终是全球最大的汽车板供应商，2025年，厚度仅0.8毫米的1470DP-EG电镀锌双相钢顺利下线，已完成高端镀锌类产品进口替代，国内市占率保持稳定，为新能源汽车等下游提供轻量化与安全件综合解决方案，技术引领地位稳固。此外，公司2025年实现9项产品全球首发、42项标志性技术突破，在超高强钢、核电、高铁、海工装备等高端材料领域持续取得进展，并储备了先进材料技术。公司坚持差异化与高效化并重，依托全谱系产品线和多基地协同优势，将技术领先转化为用户可感知的价值。
5、请问，想请领导介绍一下，湛江基地的产能利用和盈利情况如何？取向硅钢等新建项目的投产进度和客户认证情况是怎样的？这些产能对应的客户和产品方向，公司是怎么匹配的？
感谢您的提问。湛江基地作为公司核心制造基地之一，目前产能利用率保持高位，盈利水平良好。公司取向硅钢新增产线顺利投产，产品认证按计划推进，进展顺利。从市场层面看，全球电力投资持续高景气，变压器，特别是高端变压器需求旺盛，为高端硅钢带来明确的结构性机遇。宝钢硅钢依托全球领先的高端产能布局、持续迭代的原创技术和稳定的供货保障能力，已与下游高端客户建立长期战略合作关系，正重点把握这一轮需求窗口，加快高端产品在重点客户和重点市场的放量。
6、想请教一下，在新能源车轻量化这个方向，宝钢推出的多材料车身成套解决方案，现在落地进展如何，主要服务哪一类车企客户？
感谢您的关注。公司推出的多材料车身成套解决方案，核心是依托超高强钢的轻量化潜力，并协同相关兄弟企业拓展汽车用铝板、镁合金、碳纤维等材料，形成多材料组合的轻量化技术能力。当前方案已在相关车型上取得减重成效，并依托EVI服务体系与用户拓展供应形态，从传统钢材延伸到铝、镁、碳纤维等材料，目前已在国内新能源汽车上得到了实践应用。
7、高附加值钢材占比提升，请问目前公司在新能源汽车、风光电等领域的接单占比如何？针对传统冷热轧向高端转型的产线改造，目前的产能利用率是否已打满？
感谢您的提问。公司持续推进产品结构优化，高附加值产品占比稳步提升。新能源汽车用钢份额国内第一，无取向硅钢已大量应用于驱动电机，冷轧汽车板覆盖主流车企；风光电领域，高性能厚板应用于风电塔筒、主轴等关键部件，镀锌铝镁等产品批量应用于光伏支架。产线方面，公司围绕高端化、绿色化、低碳化推进了一系列技改，品种能力提升，产线平稳运行。公司将持续根据需求形势，优化资源配置，确保产线效率与效益的动态最优。
8、公司提到“短流程低碳冶金工艺实现工程化突破”。请问该工艺目前的产能规模如何？未来是否有进一步扩产计划？
感谢您的关注。短流程低碳冶金工艺目前的核心载体是湛江钢铁已贯通的国内首条百万吨级近零碳产线，该产线设计年产能为180万吨，于2025年12月全线贯通，并已成功下线无取向硅钢，验证了短流程规模化生产高端品种的可行性。其产能规模已明确。公司始终将低碳冶金作为核心创新方向，将结合市场需求、技术迭代节奏及双碳政策导向，未来规划重点在于达产与技术深化，统筹评估进一步扩大短流程产能的节奏与规模。
9、现在行业不景气，是不是收购的好时机？公司有没有考虑把国内一些落后产能买过来，或者参与其他钢企的重组？
感谢您的提问。当前钢铁行业处于减量调结构阶段，行业整合是推动产能出清、优化竞争格局的重要途径，但公司并购遵循“做优做强前提下做大”的原则，旨在强化差异化竞争优势而非简单规模扩张。通过参股山钢日照和马钢有限，公司控股及施加重大影响的粗钢产能已达到8000万吨+的期望水平。公司的并购决策是基于对市场环境、目标公司的财务状况、战略契合度等多方面因素的综合考量，在能做优做强的前提下做大。我们会密切关注市场变化，并及时通过公告披露相关进展，敬请留意。
10、在出海方面，公司目前主要依赖出口贸易，未来是否有在海外直接投资建厂或布局加工中心的计划？
感谢您的提问。公司目前的国际化布局以产品出口为主要路径，高端厚板、硅钢等核心战略产品已获得国内外多家主流客户认证，出口规模稳步增长。公司已经在韩国、印尼、印度、越南布局了加工中心。公司计划聚焦“一带一路”沿线及新兴经济体，按照广泛寻源、分类管理、审慎决策的原则，继续大力推进海外产业布局。后续国际化战略的具体安排请以公司正式公告为准。
11、注意到咱们上线了516个AI场景和144个智能体，还有4个成熟领域大模型，请教一下这些大模型在实际的钢铁生产方面对降本增效的量化贡献大概有多大？
感谢您的关注。公司围绕“AI+钢铁”深度融合，已在部分核心场景实现可量化的降本增效。以高炉大模型为例，该模型在宝山基地四号高炉上线后，铁水温度命中率超90%，吨铁水焦炭消耗降低2公斤、碳排放降低5公斤，单座高炉每年可产生约1560万元的经济效益，并有效提升铁水质量稳定性，该成果已获评首批中央企业人工智能战略性高价值场景。
12、公司提出战略从产品差异化转向体系差异化，想了解下，咱们在组织架构、考核激励及面向客户的服务模式上，配套有哪些对应的变化呢？
差异化是企业创造超额价值、赢得竞争主动的重要途径，是宝钢长期坚持的战略选择。随着钢铁行业竞争态势的演变，仅靠产品，已越来越难形成差异化优势。公司推进体系差异化战略，核心是在管理模式、体制机制、产品经营和用户服务等多维度构建系统能力差异化，形成竞争对手难以复制的综合竞争优势。管理模式上，公司深化以“一公司多基地”为标志的管理模式差异化，推进各基地形成差异化布局与专业化分工，发挥多基地产线组合与跨基地协同优势，通过资源优化配置提升整体效率。体制机制上，健全以市场化经营机制为标志的体制机制差异化，推进系统性高效市场化体制机制变革，推动各经营主体围绕效益最大化配置资源，激发内生动力。产品经营上，提升以单位毛利领先为标志的产品差异化，围绕国家“十五五”发展规划，深挖能源、新基建、未来产业等领域新的增长点，着力提升单位毛利。用户服务上，锻造以高标准QCDDS（质量、成本、交期、研发、服务）为标志的服务差异化，以产销研一体化实体化专业化变革为抓手，突出产品迭代、最宜质量、精准交付、敏捷服务，升级综合解决方案供给，全面提升服务差异化竞争优势。
13、公司有做市值管理吗？
感谢您的关注。公司高度重视市值管理工作，已制定系统化举措推动价值回归，包括制定市值管理制度、承诺分红比例不低于归母净利润的50%，将中期分红正式纳入公司章程、明确2024-2026年每年分红不低于每股0.2元、开展股份回购、推进ESG管治提升等。我们认为最重要的市值管理工作是经营好公司，高质量的基本面是一切市值管理工具发挥作用的前提和基础。公司会综合考虑市场环境、资本市场的需求，以及公司的现金流状况、未来的发展计划、股东利益等因素，持续优化市值管理策略，加强与资本市场的沟通，提升公司透明度，科学选择现金分红和股票回购等方式回馈股东，力争公司市值合理反映其内在价值。
